政府产业引导基金是政府设立，通过发挥财政资金的杠杆放大效应，吸引民间资本参与创业投资，从而推动创业投资产业和本地经济发展的基金。笔者在审计中发现，政府引导基金在管理运作方面存在一些问题，需要加以健全完善。
一、项目投资决策、运行、退出的效率不高
一是决策机制市场化程度不高。在对某政府引导基金审计中，该基金投资的政府类项目决策需经投资决策委员会审核通过后，再由政府相关主管部门参加的基金管理委员会审批同意。而被投企业一般处于初创期和成长期，对资金需求比较急切，决策程序市场化程度不高，使得基金很容易错失投资项目机会。
二是运作监管程序复杂。国有资本参与投资的创业企业上市或挂牌，除须接受证监部门、财政部门的监督外，还有一些国资监管的审批要求，相对影响了运作效率。
三是退出周期长。根据《企业国有产权转让管理暂行办法》《企业国有资产评估管理暂行办法》的相关规定，国有产权有偿转让应当通过依法设立的产权交易机构公开进行，交易价格需经评估并核准或备案，运作效率较低，容易错失退出机会和风险补偿的机会，同时也增加了交易成本。
二、尚未建立独立的管理团队
笔者在审计中发现，该基金尚未建立独立的管理团队，目前委托国资管理团队进行日常管理，而国资运营团队的市场竞争力不高。私募股权投资基金通常采用合伙制的组织形式，普通合伙人一般为基金管理人，但《合伙企业法》规定“国有独资公司、国有企业、上市公司以及公益性的事业单位、社会团体不得成为普通合伙人”，这在一定程度上降低了国有私募股权管理公司的市场竞争力。
三、激励约束机制不完善
一是薪酬水平市场化进程慢。一般创投行业会以基金规模的1%-2%作为管理费，按基金净收益的10%-20%进行超额收益分配，以提高员工的积极性和责任心，但现有国有企业薪酬机制对高端人才缺乏吸引力，人才引进困难，不利于稳定管理团队。
二是跟投机制不完善。跟投制度将管理团队和投资项目的利益捆绑，收益共享，风险共担，降低项目投资运作风险和道德风险，而《国有企业领导人员廉洁从业若干规定》《关于规范国有企业职工持股、投资的意见》对国有从业人员投资入股有限制条款，这在一定程度上影响了跟投机制的落实，难以起到激励约束作用。
针对上述问题，笔者认为应从以下三方面加以完善和改进：一是着力完善运行机制。优化国有创投企业投资决策机制，建立健全独立、完善的基金公司管理架构，制定相关制度，明确管理团队与基金管理公司、基金的权责利关系，建立相应的投资容错机制和风险补偿机制。二是探索市场化改革措施。借鉴先进地区做法，探索基金市场化运营改革措施，推进基金管理公司混合所有制改革，鼓励委托职业经理人组建的管理公司受托管理基金，提升国有资本参与创投的市场竞争力。三是强化监督和服务工作。相关管理部门进一步完善对基金运行的评价考核，制定与创投行业相匹配的考核指标和薪酬标准，推动考核目标和薪酬水平市场化，建立健全基金运行经费保障供给机制。
南通市审计局 王珺